Underwriting adalah proses di mana penjamin emisi efek, seperti bank investasi, mengumpulkan dana dari investor atas nama perusahaan yang menerbitkan saham atau obligasi. Penjamin emisi juga mengambil risiko jika saham atau obligasi tersebut tidak terjual. Proses ini penting dalam penawaran umum perdana (IPO) dan penerbitan obligasi.